經濟起飛部落格

美國財長梅努欽(Steven Mnuchin)於美東時間12月23日下午4時51分(台北時間12月24日上午5時51分)推文(見圖)宣布，他在當天與美國六大銀行執行長分別進行個別電話會議。根據推文發布的附件聲明，梅努欽確認六大銀行並未面臨任何結算或保證金等問題、市場持續正常運作。

諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼(Paul Krugman)於美東時間12月23日下午5時57分推文表示，本來沒人擔心，梅努欽的最新聲明似乎反而產生製造恐慌的反效果。

芝商所(CME Group)網站報價顯示，E-mini那斯達克(Nasdaq)-100期貨在Globex交易時段呈現開低走高。近(3)月期貨以6,036.50點開出，截至台北時間12月24日上午10時51分為止上漲0.44%至6,085.75點、稍早最高升至6,093.00點。

根據紐約證券交易所(NYSE)官網發布的訊息，2018年12月24日(週一)股市將提前於美東時間下午1點整收盤，隔日(12月25日)全天休市。

根據梅努欽推文發布的附件聲明，12月23日進行個別電話會議的銀行負責人名單如下：美國銀行(Bank of America)執行長Brian Moynihan、花旗集團(Citigroup)執行長Michael Corbat、高盛(Goldman Sachs)執行長David Solomon、JP摩根(JP Morgan Chase)執行長Jamie Dimon、摩根士丹利(Morgan Stanley)執行長James Gorman、富國(Wells Fargo)執行長Tim Sloan。

聲明稿還提到，身為總統金融市場工作小組召集人、梅努欽將於12月24日召開電話會議，與會人士包括聯邦儲備系統理事會理事、美國證券交易委員會(SEC)以及美國商品期貨交易委員會(CFTC)。梅努欽並且邀請美國貨幣監理署(Office of the Comptroller of the Currency；OCC)與美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC)一同參與。這些主要監管單位將討論協同工作細節、以確保正常的市場運作。

MoneyDJ新聞歷史資料顯示，美國聯準會(FED)於2008年9月14日宣布，在與財政部及SEC密切協商之後，聯準會決定擴大執行主要券商信用機制(PDCF)與短期證券出借機制(TSLF)，以期能為金融市場提供額外支援，並緩解市場可能出現的風險與動盪。

美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)10月16日在寫給美國國會領袖的信件中提到，川普(Donald Trump)總統計畫最快在90天後(大約為2019年1月中旬)啟動「美國-日本貿易協議(U.S.-Japan Trade Agreement)」談判。

根據美國貿易代表署辦公室(USTR)於12月21日發布的「美日貿易協定(USJTA)談判：具體談判目標摘要(見圖)」，美國將確保日本避免操縱匯率以防止有效國際收支平衡或獲得不公平的競爭優勢。

日經亞洲評論報導，美國財長梅努欽(Steven T. Mnuchin)10月13日對媒體表示，美國將堅持在未來的每一份貿易協議附加防止競爭性貨幣貶值條款。

12月21日發布的摘要內容提到，USTR將在與美國國會磋商的基礎上、視情況分階段尋求與日本進行談判。

在「一般規定」部分，USTR希望USJTA能提供一個機制以確保透明度、在日本與非市場國家(non-market country)協商自由貿易協定時能夠採取適當行動。

美國總統川普、墨西哥總統Enrique Pena Nieto以及加拿大總理杜魯道(Justin Trudeau)11月30日在阿根廷二十國集團(G20)峰會期間簽署全新貿易協議：美墨加協議(USMCA)。

USMCA的32.10條款被外界冠上「毒藥丸(poison pill)」的封號。根據USMCA的32.10條款(Article 32.10: Non-Market Country FTA)，如果簽約國其中一方準備與非市場國家簽訂自由貿易協議，其他兩國的其中一方有權在6個月通知期過後終止這項三方協議並以相同的條件簽訂雙邊協議。

所謂的「非市場國家」指的是(a)USMCA簽署之日(2018年11月30日)、一方已根據其貿易救濟法確定為非市場經濟體(b)沒有任何一方已與之簽署自由貿易協定。

中國駐加拿大大使館10月5日發布聲明稿，譴責USMCA當中暗藏的毒藥丸條款給予華盛頓否決加、墨兩國與非市場經濟體簽訂自由貿易協議的權利。

日經亞洲評論12月22日報導，白宮貿易顧問納瓦洛(Peter Navarro)在12月20日受訪時拿出一張名為「中國經濟侵略類別」的大型圖表、詳細列出超過50項不同的做法。納瓦洛說，問題在於就算拿掉25項、仍然有超過25項的問題存在，這些都是非常重要的問題、而且這些幾乎都違反世界貿易組織(WTO)的規定。納瓦洛並且透露，美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)與中國國務院副總理劉鶴分別代表美中兩國進行閉門協商。

納瓦洛說，大多數人都知道要在90天內解決美中問題是相當困難的，因為共產主義體系沒有財產權，如果沒有財產權、當然就沒有竊取的問題。納瓦洛指出，唯有改變竊取智慧財產權的文化、中國經濟才會出現結構性改變。

中國商務部新聞辦公室於12月23日晚間透過官網公布，中美雙方於12月21日進行副部級通話，再次就彼此共同關心的貿易平衡、加強知識產權保護等問題深入交換意見，取得新的進展。雙方還討論了下次通話和互訪的有關安排。

納瓦洛12月3日接受NPR訪問時表示，美國要的不是更多的談判，在90天協商期限結束時，美國要看到可驗證的和真正的結構性變化，這些變化必須能夠產生實際的、可驗證的、立竿見影的結果。納瓦洛還說，美國只不過是給中國90天的時間去做過去20年來他們應該做的事。

美國駐世界貿易組織(WTO)大使習達難(Dennis Shea)12月17日在第14次WTO美國貿易政策回顧會(TPR)上表示，就301條款調查而言，強迫技術轉讓的事證相當明確。美國只有兩條路可走：要麼採取行動保護自己免受中國政策和做法的嚴重、持續性傷害，要麼接受這種傷害將繼續下去的現實，因為世貿組織沒有提供必要的紀律或補救措施。

美國貿易代表署辦公室(USTR)11月20日發布新聞稿表示，最新發布的一份報告更新了301條款調查關於中國在技術轉讓、智慧財產權和創新方面的行為、政策和做法。

報告指出，中國基本上否認技術轉讓、智慧財產權政策存在問題。中國國務院新聞辦公室於2018年9月發布了一份長達71頁的「白皮書(《關於中美經貿摩擦的事實與中方立場》)」、反駁301條款調查結果並譴責美國的行為是「貿易霸凌主義」。

中國商務部發言人高峰11月22日在例行新聞發布會上表示，中方多次強調，美方進行的所謂「301調查」以及相關的貿易措施是依據其國內法採取的單邊主義、貿易保護主義的做法，是把美國的國內法凌駕於國際法之上，違背美方自己對世貿組織所有成員作出的承諾，是對世貿組織多邊規則的無視和破壞。高峰當時說，此次美方在報告中進行了所謂的「更新」，對中方進行新的無端指責、捕風捉影、罔顧事實，中方完全不能接受。

聯邦公開市場委員會(FOMC)上週轉鴿程度不如市場預料，成為美股下殺的部分原因之一。今(2018)年4月就曾發現短期殖利率曲線反轉、進而對美股發出警告的J.P.摩根直指，曲線反轉的情況愈來愈惡化，聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)的貨幣政策必須大幅轉鴿、才能改善這個現象。

Zero Hedge 23日報導，J.P.摩根策略師Nikolaos Panigirtzoglou 4月時就曾指出，美國1個月隔夜指數交換利率(OIS)是Fed貨幣政策的指標，而其2年、3年的遠期利率曲線(Forward Curve)已經反轉。這在過去20年來只發生過3次，時間點分別落於2005年、2000年及1998年，而眾所矚目的美國2年期、10年期公債殖利率曲線，也都在之後跟著反轉。

Panigirtzoglou當時就認為，OIS的遠期利率曲線反轉，對高風險市場而言通常是惡兆，意味著市場相信Fed可能犯下政策錯誤、或者市場認定景氣循環已進入尾聲。

隨著時序來到年底，J.P.摩根直指OIS遠期利率曲線的反轉現象非但未見改善、還日益惡化，自11月中旬開始，就連1年、2年的遠期利率曲線也反轉、利差來到負1-2個基點，12月18-19日的FOMC會議更讓兩者利差加深至負20個基點。也就是說，市場認為，Fed將在2019年結束後降息近一碼。

J.P.摩根直指，若要殖利率曲線反轉的現象消失，Fed的貨幣政策必須更大幅度地轉向鴿派，如此一來才能扭轉Fed恐犯下政策錯誤、以及景氣循環可能已近尾聲的市場看法。

有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)最近則警告，標準普爾500指數可能會跌破今年2月低點。

CNBC、路透社、Zero Hedge報導，岡拉克12月11日在投資人網路直播會議中表示，全球經濟成長正在趨緩、對企業獲利造成影響，這會壓抑美股走勢。Fed縮減資產負債表規模，更增添美股的拋售壓力。他說，央行的資產負債表跟全球股市的表現高度相關。

岡拉克並引述亞特蘭大聯邦儲備銀行的數據，直指Fed減表6,000億美元、相當於升了三次

息，這也許是標普500下殺的罪魁禍首。他並表示，倘若殖利率曲線漸趨平坦，那麼即使利率上揚、銀行類股也難以有所表現。不只如此，利率上升將壓抑貸款需求、進而衝擊金融業利潤。

北京當局開始研擬草案、禁止利用行政手段強制外國企業將專利技術轉移給陸企，明顯是要回應華盛頓的抨擊。話雖如此，草案鼓勵外商「自願」展開技術合作，外媒認為北京恐怕只是想對外聲稱技轉現象乃外商自願，對外商專利技術的實際保護效果仍有待商榷。

據人民日報報導(見此)，中國十三屆全國人大常委會第七次會議週日(12月23日)召開，司法部部長傅政華在做草案說明時指出，北京將依法保護外國投資者和外商投資企業的智慧財產權，鼓勵基於「自願原則」和商務邏輯開展技術合作，技術合作條件由投資各方協商確定，不得利用行政手段強制轉讓技術。另外，外國投資者在中國境內的出資、利潤、資本收益等可以依法以人民幣或者外匯自由轉出。

在管理外商投資方面，草案則指出，負面清單規定禁止投資的領域，外國投資者不得投資，但負面清單以外的領域按照內外資一致的原則實施管理。也就是說，任何為本土企業推出的補助政策，也會同時適用於外資企業。

日經新聞英文版24日指出，從外資的觀點來看，所謂的自願性「技術合作」，恐怕就是強制技轉的代名詞。在國際社會的嚴厲撻伐下，北京當局雖不再插手，陸企卻接續過去的技轉做法，以合約的方式鼓動外企自願把技術交給中國合作夥伴。

一名外交界人士指出，外企普遍認為，轉交技術是打入中國市場的必要犧牲，因此只要不是最新的新創科技，他們都願意照辦。

美國認為北京近來大量干擾美國事務、並從美國企業不當取得關鍵技術，對中方施加的壓力愈來愈大。接下來中美兩國的科技戰場，可能會轉移到美國校園。

華爾街日報報導，美國司法部長Jeff Sessions 11月1日痛批，中國雖然曾跟歐巴馬政府達成不再透過網路攻擊竊取彼此商業機密的協議，但北京當局卻違反了雙方約定。他說，司法部已成立新的工作小組，網羅來自加州、德州等地的聯邦檢察官，未來將對美國各地大學加強執法。司法部相信，中國瞄準美國學院作為竊取科技的目標、威脅到學術自由。

總統川普。

總統川普的減稅法案實施滿一周年，美國企業匯回國內的海外現金卻連續兩季銳減，遠不及川普去年簽署法案時所保證的數兆美元。另外，美國企業今年在國內的投資雖有上升，但之後也減緩下來。

根據美國商務部上周的最新統計，美企第3季匯回國內927億美元，創今年新低，比第2季的1,837億美元少了將近一半。

企業投資今年初大有提高，不過之後就一直慢下來。投資多寡受油價等因素影響遠大於減稅誘因。在減稅滿周年之際，從目前的結果來看，最多只能說成效中等。企業的投資計畫最重要的考量還是經濟景氣循環、客戶需求、長期策略，「商業圓桌會議」第3季調查大公司執行長對景氣前景看法，發現他們認為會略為下滑，但仍保持樂觀。

分析師發現，企業迄今把川普減稅案所多出的盈餘用在其他地方。

20歲的凱莉珍娜是2018全美白手起家榜單中最年輕的女富豪。 名模三姊妹（左起）：凱莉珍娜、金卡達夏、肯黛兒珍娜。

富比世雜誌2018年度全美白手起家女富豪排行榜中最年輕的人，當屬年僅20歲的凱莉珍娜（Kylie Jenner），她的財富淨值目前估計9億美元，預期明年就會衝破10億美元，成為有史來最年輕的白手起家10億美元富豪。這個頭銜在1987年由31歲的微軟共同創辦人蓋茲（Bill Gates）拿下，2008年則拱手讓給當年23歲的臉書共同創辦人查克柏格（MarkZuckerberg）。

凱莉珍娜近期身價飆升，主因她的同名化妝品公司Kylie Cosmetics估值近8億美元，該品牌利用社群媒體在18個月內創造4.2億美元銷售額，預估2022年締造10億美元銷售額。凱莉珍娜曾說計畫「永遠」為這家公司工作，並將事業傳給目前十個多月大的女兒

社群上的一些批評聲音不認同凱莉珍娜的「白手創業」頭銜，因她出身富裕名人家庭，但她的創業之道仍令人印象深刻，她也是家族中財務成就最卓著的成員，名人姐姐金卡達夏（Kim Kardashian）才剛首次進入富豪榜，身價估計3.5億美元。

除化妝品牌外，凱莉珍娜的賺錢管道還包括付費App「凱莉珍娜官方App」和「凱莉的店」銷售商品、與超模姐姐肯黛兒珍娜（Kendall Jenner）合作的兩個時裝品牌、書籍系列、《與卡達夏一家同行》與《凱莉私生活》等電視節目，以及與Puma、Topshop與墨鏡潮牌Quay Australia等零售品牌合作。

★2015首推品牌 秒殺售罄

凱莉珍娜2015年11月底推出化妝品牌，產品包括29美元的Kylie液體唇膏唇線筆組，推出後秒殺售罄，公司短短18個月內營收額達4.2億美元。迄今最成功的產品上市則是2016年假期彩妝組，創下近1900萬美元單日銷售紀錄。

凱莉珍娜的化妝品牌靈感來自她少女時期在YouTube直播彩妝教學的狂熱，17歲時就註冊「凱莉唇妝組」商標。她曾說：「我利用彩妝讓我感覺更有自信」。

凱莉珍娜大多在網路上販售化妝產品，她的Instagram擁有1.1億名粉絲、推特也有2560萬粉絲，截至2016年8月都高居Snapchat瀏覽量最高的帳戶。凱莉珍娜說：「社群媒體是神奇的平台，讓我能如此輕易與粉絲和顧客互動。」

沙烏地阿拉伯公布2019年度預算，預算案顯示沙國看好明年國際油價上看80美元。

沙烏地阿拉伯18日公布2019年度預算，政府支出將擴大7%，總額改寫歷史新高，力拚刺激經濟成長，且預算案也顯示沙國看好明年國際油價上看80美元。

沙國計畫將明年政府支出擴大至1.106兆利雅爾（約2950億美元），高於今年的1.030兆利雅爾；預估明年預算赤字為1310億利雅爾，連六年赤字，相當於4.2%國內生產毛額（GDP），不過小於今年的4.6%。

沙國也預估明年經濟成長2.6%，高於今年的2.3%；明年非石油部門GDP成長率從2.3%加速至2.5%。

沙國明年預算罕見看多油價，彭博資訊首席中東經濟學家達烏德表示，假設沙國日產量繼續維持在102萬桶，且沙國國家石油公司（Saudi Aramco）未增加對政府配置，相當於沙國預估明年布蘭特原油平均每桶80美元。達烏德說，若沙國想達到預算平衡，油價須漲破95美元。

然而，沙國推估的油價比多數分析師高，明顯與往年作法不同。分析師預估明年油價徘徊在73美元附近。布蘭特原油18日跌破58美元，下探至去年10月以來最低，19日盤中報56.50美元。沙國看多油價顯示，沙國認為石油輸出國家組織（OPEC）與夥伴國明年的減產行動將支撐油價。

英國基於脫歐不確定性升高，以及油價下跌減輕通膨壓力，宣布維持利率不變，圖為英國央行總裁卡尼。

英國央行（BoE）基於英國脫歐不確定性升高，以及油價下跌減輕通膨壓力，宣布維持利率不變。同日瑞典央行則意外啟動逾七年來首次升息，但預示未來緊縮步調減緩。

英國央行九人貨幣政策委員會（MPC）一致表決通過維持基準利率在0.75%不變，一如經濟學家預期。但會議紀錄顯示，決策官員對明年3月脫歐前局勢動盪漸感不安。會議紀錄說，「這些不確定性正使英國金融市場承受壓力」，反映在最近英鎊走貶、股價下挫，以及市場波動加劇上。

BoE官員仍認為物價上漲壓力看升，但指出原油價格下跌可能限縮整體消費者物價漲幅，預期明年1月消費者物價漲幅可能趨緩至1.75%左右，且未來數月通膨率可能持續低於央行目標。

同日，瑞典央行宣布提高附買回利率1碼（0.25個百分點），升至負0.25%，出乎多數經濟學家意料之外。約65%的路透訪調經濟學家原先預期瑞典央行會按兵不動。

瑞典實施負利率已三年，央行今年稍早預告緊縮政策時機將至，但當時未調升利率是因基礎通膨力道仍弱，以及全球成長展望不明。

瑞典央行說：「通膨與通膨預期已回穩在約2%的水準，實施強力擴張貨幣政策的必要性已稍微降低。」

不過，瑞典央行表示，未來緊縮貨幣政策的腳步會比原先預期緩慢，下次升息的時間點可能在明年下半年，因為「最近通膨率低於預期，顯示通膨壓力的強弱仍不明」。

川普與鮑爾。

美股目前已經逼近「空頭市場」，又傳出川普有意將聯準會（Fed）主席鮑爾免職的消息；華爾街專家普遍認為此，美股此將使雪上加霜，而且將壓低美元匯率，因此多數人士並不認為川普當真會付諸行動。

儘管許多投資人對Fed上周的多項決策相當不滿，並使美股連續三天大跌；但專家表示鮑爾的決策雖令股市恐慌，然而如果他當真被撤換，可能引發股市更重的賣壓。

國防部長馬提斯辭職，聯邦政府將局部關門，再加上川普有意讓鮑爾走路的傳言，華府的政治「肥皂劇」大戲連台，使美股不僅跌跌不休，過去一周標普500指數重挫7.1%，那斯達克指數更淪入「空頭市場」；美股震盪幅度上升到十個月來的高點，且20、21日兩天股市的總成效量也達到2011年來最高水準。

景順投信全球市場策略長胡波表示，「單單是撤換鮑爾這項威脅，已不大可能衝擊市場，因為股市對這類雜音及白宮的推文已經彈性疲乏。川普雖經常對鮑爾發牢騷，但如果川普當真行動，市場將出現強力的負面反應，因為這代表Fed己不再獨立或非政治化」。

其他華爾街專家也表示，如果川普當真如此，市場將會「爆發」；這將使市場對Fed的獨立性喪失信心，美股、美元都將承受賣壓。

不過華爾街人士也認為鮑爾的決策有誤，對他的支持度「像道瓊指數般崩潰」；如果美股持續下跌，Fed的信譽將陷入困境。

分析師並不認為川普對Fed的敵意，會激起Fed的反彈，使立場更加「鷹派」；Fed擔心的是市場對貨幣政策的反應，而不是川普的反彈。

分析師並指出，如果當真如此，人們將更加相信川普「神經錯亂」，對市場非常不利。不過多數專家仍相信財政部長米努勤及其他官員會勸阻川普採取行動。

在耶誕節前夕，一度在華爾街人氣破表的「五大尖牙股」（FAANG）與美國科技類股相繼墜入熊市。

在耶誕節前夕，一度在華爾街人氣破表的「五大尖牙股」（FAANG）與美國科技類股相繼墜入熊市，促使投資人與分析師找尋下一個可望引領股市走高的族群，例如支付類股的「MVP」、人工智慧（AI）與雲端運算等族群。

臉書、亞馬遜、蘋果、Netflix及Google母公司字母（Alphabet）7月先後飆上歷史新高，但之後科技類股前景相繼爆發疑慮，「五大尖牙股」股價也每下愈況，跌入空頭市場，那斯達克指數也在21日遁入熊市，成為美股三大指數第一個跌入空頭市場的指數。

如今基金操盤手與分析師正重新評估成長策略，不再同步布局「五大尖牙股」，改成更重視個別股票的價值。歸納巴隆金融周刊（Barron's）、高盛、瑞士銀行等機構所列舉的2019年選股清單，可發現目前分析師看好支付類股、AI、雲端運算等族群。

高盛與巴隆認為，在失業率降低與工資提高，將帶動消費者支出成長之際，支付與IT服務類股可望受惠，特別是萬事達卡（Mastercard）、威士卡（Visa）及PayPal所組成的「MVP」。分析師指出，全球數位支付量持續成長，將支撐「MVP」的利多題材。Grubhub等電商業者業績也可望強勁成長。

在雲端運算領域，分析師看好字母、微軟、Salesforce.com及奧多比（Adobe）等業者的成長前景，亞馬遜則有價位過高的隱憂。Firsthand科技機會基金經理人蘭迪斯也加碼布局影音串流業者Roku。巴隆認為，2019年雲端運算晶片的最大受惠者可能是超微（AMD），因為其7奈米新世代伺服器晶片將於明年初上市。

在AI領域，字母也坐擁相關題材，不僅Android平台的AI能力日漸強大，旗下自駕車部門Waymo也可望成為下個重大事業。

Plumb股票基金經理人普拉姆便增持奧多比、 Visa、微軟等營收表現搶眼的個股。富蘭克林收益基金（Franklin）基金經理人佩爾克指出，明年情勢艱難，但企業基本面未必變差，業績成長步伐放緩的可能性很高，但股價拉回也提供買進機會。

美國總統川普（左）一直對聯準會主席鮑爾（右）的升息決定有意見，日前更傳出川普有意開除鮑爾。除了美國，包括歐洲、印度、土耳其等地的央行獨立性也都面臨挑戰。 

總統川普先前多次公開批評聯準會升息，並表達對聯準會主席鮑爾的不滿，聯準會上周宣布升息後，更傳出川普討論要開除鮑爾。專家表示，川普此舉是為了在股票市場與經濟出現問題時，讓聯準會成為代罪羔羊。

➤➤➤川普又想「炒」人了 這次目標是鮑爾

對於川普想換掉鮑爾的傳言，美國財政部長米努勤23日推文說，川普告訴他「從未提議開除鮑爾」。消息人士說，接近川普的顧問不認為他會對鮑爾採取行動，並希望他的火氣會在年底節慶期間消退。

根據聯邦準備法規定，總統只能「有理由地（for cause）」解任聯準會理事；鮑爾是理事，並兼任主席。總統雖有權任命聯準會主席，但國會擁有兩項保護權力：人選須經參議院同意，且有固定任期。法院之前已經將國會這兩項權力解釋為限制總統將聯準會主席解職，以確保聯準會有更大的獨立性。

➤➤➤川普：Fed本月若升息是「愚蠢的」

聯準會前任法務長艾瓦瑞茲指出，「顯然總統不能解任理事會的理事，包括主席，除非『有理由』。理由意指瀆職，犯罪行為，或其他不良行為，而非政策歧異」。

相對於川普違反傳統干預聯準會，日本銀行（央行）的獨立性也備受議論。全球央行貨幣政策逐漸回歸正常，但日本首相安倍當初提名日銀總裁黑田，就是為了全力推動寬鬆政策，今年三月黑田任滿，安倍仍提名黑田連任，持續貨幣寬鬆政策。

➤➤➤不聽話…又升息川普想炒Fed主席鮑爾

日本媒體DIAMOND online曾刊登探討日銀獨立性的「砂上的閣樓」專題，前財務大臣藤井裕久、前日銀政策委員會委員木內登英等人批評安倍為一己之便玩弄央行；京都大學名譽教授村賴哲司則以「搖搖欲墜的日銀獨立性與信賴」為題撰文批評日銀迎合安倍政府，棄守自身責任的做法相當危險。

米努勤發文資金流動性，似有此藉此表示關切美股崩跌。

美股上周崩跌，美國財政部長米努勤周日發布推特表示，他已致電美國六大銀行，確保資金流動無虞。

米努勤在推特發文說：「CEO們證實，他們有充足的流動性，供消費者、企業和其他所有市場運作所用。」

米努勤周一也將和總統金融市場工作組主席的身份召開電話會議，此工作組成員包括Fed、證管會、美國商品期貨交易委員會（CFTC）的代表。

標普全球市場情報彙整數據指出，亞洲企業的高薪執行長去年所領的薪酬平均較美國企業高出20％，且最高薪的萬洲國際執行長，領的薪酬還是美國最高薪執行長的近三倍。而其中鴻海旗下的鴻騰精密董事長盧松青，為台灣唯一擠進亞洲前十名的高薪執行長。

根據《日經中文網》報導，美國調查公司標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）針對亞太地區上市企業經營高薪執行長的薪酬調查，亞洲薪酬前10名高的執行長，去年平均領到6000萬美元。

其中亞洲薪酬最優渥的執行長，第一名是大陸肉類食品企業「萬洲國際有限公司」的董事長兼總經理萬隆，去年所領的薪酬總計高達2.91億美元，高出美國晶片製造商博通（Broadcom）執行長陳福陽薪酬1.04億美元的近三倍。萬隆之所以有這麼高的薪水，主因是該公司於2013年收購了Smithfield Foods公司，因此擴大業務，躍昇為全球最大的豬肉加工企業。

第二名由大陸騰訊騰訊投資的線上汽車交易平台「易鑫集團」的執行長張序安，以1.13億美元拿下。在這份榜單中，前五名全都是來自香港或是大陸的企業，唯一擠進前10名的台灣高薪執行長，則是鴻海旗下的鴻騰精密董事長盧松青，以2094萬美元的薪酬排名第7，同時也是前50名中唯一一位台灣企業執行長。

報導分析指出，會給予經營高管高薪酬的行業別，多半屬於金融、娛樂産業和房地産，而與歐美和日本相比，亞太地區的這些企業給經營高管的高薪相對大膽。但此現象恐引發市場對於企業透明度管理的不安情緒，以近期日產汽車前董事長高恩（Carlos Ghosn ）遭起訴的案件為例，就是因為涉嫌短報薪酬高達90億日圓而引發爭議。

今年7月，三星才因提告員工跳槽勝訴獲賠，最近南韓媒體又報導，三星電子把一名離職工程師告上法院，原因是大陸企業竟開出高達「8倍年薪」的超優渥條件，且保證簽約三年，而業界估計至少有1000名半導體人才早已跳槽去大陸，讓許多韓國大企業急跳腳。

南韓半導體產業在全球占有領先地位，不過大陸企業虎視眈眈，近幾年不惜開出超優渥條件搶人，讓韓國企業人才逐漸流失。

▲三星提告員工主因為嚴防機密技術外流。

三星大動作把員工告上法院，除了要嚴防機密技術外流，同時也是在警告其他員工別輕舉妄動，但訴諸法律恐怕治標不治本，因為已有超過千名工程師無法抵擋人民幣的誘惑。

南韓半導體協會成員表示：「以專業與資歷為評量標準，年薪最高比在南韓多8倍。」「目前是以50歲左右工程師對於是否跳槽最鬆動，他們估計自己在業界只能再待2、3年，以3年來看就至少等於7、8年薪水。」

根據《三立新聞》，過去10年大陸購買國外知識產權總額成長了4倍，從1997年的10億美元，飆升到2017年的290億美元。而南韓今年1到10月雖然外銷達到610億美元，但銷往中國的半導體加上技術只領先3到5年，隨時可能被翻盤。

▲華為曾祭出40萬日圓的月薪聘請日本社會新鮮人。

不只南韓，大陸企業也曾祭出40萬日圓的月薪聘請日本社會新鮮人，比全球最敢給的美國、挪威、瑞士還要多，條件優渥門檻卻很低。

而大陸經濟隨著貿易戰持續開打不復以往，企業大舉的搶人的行為會持續多久，加上過去也有企業高薪挖角卻跳票的案例，都是想越洋賺人民幣的人才該多方考慮的。

CRB 原物料商品指數向來是積極型投資人偏好的投資標的，但該指數囊括礦業、化學，乃至農產品等類別相當懸殊的產業，因此原物料基金也因配置類股的不同，同類型基金間的績效也迥異。以現階段來看，原物料產業中的礦業類股漲幅明顯落後，上揚的景氣有望引領礦業類股展開補漲行情，加上本輪原物料復甦的循環才走到一半，投資人多可留意礦業類股比重較高的原物料基金。
  
鉅亨網投顧指出，金融海嘯過後，自 2009 年 2 月的低點以來，整體原物料類股上漲 194%，表現看似強勁，但進一步分析，以標普類股指數來看，金屬及礦業類股僅上漲 14.9%，化學類股漲幅則高達 246.6%。事實上，化學類股的組成較為多元，包括 3M、農產品的孟山都都歸在此類，但金屬及礦業類股直接對應的是報價，報價的高低影響股價及獲利。

房地產開發向來是金屬及礦業需求大宗，過去經驗顯示，衡量房地產景氣好壞的房地產指數與金屬及礦業類股指數間走勢相仿。2012 年後的分歧多來自於全球央行的寬鬆政策，過量的資金大幅推升房地產價格，但房地產投資卻未跟上，這也是房地產開發商股價與金屬及礦業類股價格產生巨大分歧的主因。

鉅亨網投顧認為，目前的高房價除了有望增加投資誘因，商品價格可望走高並推升礦業類股價格。不僅是投資需求，正處於復甦週期的原物料價格也是另一利多。

觀察過去 30 年間商品價格的週期循環，從前一輪谷底到下一輪谷底的平均時間為 80 個月，其中上漲期間平均為 38 個月，商品價格平均上漲 62.6%；而從 2015 年 12 月以來的新一輪復甦期只過了 19 個月，商品價格也只上漲 17.9%，未來上漲空間值得期待。 

鉅亨網總經理朱挺豪指出，對應到基金投資上，以國內銷售的境外原物料基金來看，在配置上的差異也相當大，其中，貝萊德世界礦業及安聯全球資源基金持有的金屬及礦業類股比重均超過 50%，為同類型基金中在金屬及礦業配置最高的基金。

朱挺豪進一步指出，若投資人只觀察原物料價格走勢，會認為目前適合逢低買入原物料類股基金。但原物料類股中化學及礦業類股表現卻有天壤之別的差異，看好全球房地產、基礎建設需求，或是想逢低搶便宜的投資人，可配置於金屬及礦業類股佔比較高的原物料基金，而非漲勢較驚人的化學類股。

交通部認為機車加裝ABS或CBS系統可以增加行車安全，不過到底怎麼做政策一個月就三變，一開始交通部堅持這項政策，隨後總統蔡英文在迴廊談話之後，就緊急喊卡，結果23日又表示，將改用補助的方式，恐怕要花3億，遭外界批評是亂用納稅錢。

機車上路，如果猛按剎車，恐怕鎖死打滑，加裝ABS可以減少這種狀況，交通部原先擬定，明年新款機車都要加裝ABS或CBS，現在則宣布要補助1千到4千，讓民眾換ABS，125以下新車，粗估實施到2020年，要花經費3億元，而錢從哪裡來，恐怕就是納稅人的口袋。

民眾：「(補助)經濟壓力沒有那麼大，可以share，對！(這樣你就會考慮換ABS嗎？)對！我覺得這樣大家就比較會考慮，比較能接受，我覺得著實政策確定好再去實行，不是朝令夕改。」

對於有補助錢，大多民眾都認為還不錯，甚至因此考慮換新車，不過也有人覺得，個人安全為何要全民補貼，另外對政策抱持很大的不確定性。

因為12月9日，交通部先表示，明年起新款機車得要有剎車防鎖死系統，2021年全面上路，12日總統蔡英文迴廊談話後，全面加裝部分又臨時喊卡，23日再次變成補助民眾換車，一個月政策就有3種版本。

立委李鴻鈞vs.交通部代理部長王國材：「的確行政院內部有在討論啦！可能從經濟部這一個系統。」

代理部長表示，因為ABS增加的售價，希望一半政府給補助，一半廠商吸收，不過就連業者都興趣缺缺，雖然立意良善，不過政策若沒定案就匆匆上路，只怕民眾和車商都被搞到暈頭轉向。

台積電3奈米新廠通過環差案，預計2020年動土建廠。由於台積電廠房大都由中鋼構興建，中鋼構表示，將積極爭取建廠案，明年將接續完成台積電在南科和中科廠房。

環保署環評大會19日審查通過台積電3奈米新廠相關的環差案，待南部科學園區管理局移開滯洪池，及完成土地變更等相關作業後，台積電3奈米廠可望於2020年動土興建。台積電3奈米廠投資金額不會少於5奈米的新台幣6000億元。

中鋼構表示，台積電是中鋼構非常重要的大客戶，台積電許多廠房都是由中鋼構興建，目前尚有中科和南科等兩個廠房正在興建中，將延續至明年上半年。

中鋼構指出，中鋼構將極力爭取台積電3奈米新廠建廠合約。根據以往經驗，蓋一個廠至少要3萬公噸的H型鋼和鋼板等鋼材，通常都是在開始蓋廠前3至4個月會獲得訂單開始備料。

以中鋼構現有月產能約1.5萬公噸，若能順利取得台積電的建廠訂單，預計明年第4季就要開始準備；同時明年還有集團內的中龍鋼鐵料倉室內化工程，這個工程主要興建放置煤礦和鐵礦砂，不要再露天曝放，以免影響空氣品質，中龍鋼鐵的工程結束後，預計將進行母公司中鋼公司的料倉室內化工程。

另外，淡海輕軌綠山線日前通車，中鋼構已經供料藍海線工程。藍海線自漁人碼頭、沙崙文化創意園區，沿11號計畫道路至新市鎮沙崙路後，往北至機廠與綠山線共線。